הוא מתכוון לדבר כזה:@השקעות R הון
תוכל להסביר לי את השורה המודגשת בכתבה? (מקורה בכתבה בביז')
והאם לדעתך יש סיכוי להגיע לכאלו תשואות באג"ח?
"אני לא רוצה לצאת בהצהרות אבל אני באמת חושב שאפשר לקבל תשואות יפות בחברות חזקות, ואני אתן עוד דוגמא - דיברתי בהתחלה על חברת חשמל, אבל אם אתה קונה אגח של חברת חשמל 33 בתשואה של מעל 4% צמוד לשנה ובעוד שנה וחצי-שנתיים התשואה תרד ל-3%, וזה יכול לקרות, אז יהיה לך רווח כזה: פעם אחת תרוויח 4% לשנה צמוד, ובהנחה של אינפלציה של 2%-3% זו תשואה של 6%-7%, ופעם שניה תהיה לך רווח הון על המח"מ של 10 כפול השינוי של הקיטוב בתשואה, כלומר עוד 10% - זאת אומרת שתוכל לקבל תשואה של 17%-18% או אפילו 20% בתקופה של שנה וחצי על אג"ח של חברת חשמל וזה אירוע שלא קרה הרבה מאוד שנים. אז למה אני צריך ללכת להסתכן בחברות יותר מסוכנות? אם כבר מדברים על זה אז הייתי מחכה שהרעש קצת יחלוף ואז מחפש חברות עם תשואות גדולות אבל עם הדגש הבא - הבעיה העיקרית עכשיו היא בעיה תזרימית. צריך למצוא חברות שיכולות לעבור את התקופה הזו".
אמיר חדד, מנהל השקעות בכיר בבית ההשקעות ברומטר
חברת חשמל הנפיקה אג"ח ארוך
כמו בכל אג"ח ארוך גם באג"ח הארוך של חברת חשמל יש תנודתיות.
כעת התנודתיות התעצמה כלפי מטה.
וזה מותיר למשקיע רווח גדול
אמיר כותב 4%
אבל המחיר עלה מאז
ברגע זה התשואה עד לפדיון עומדת על 3.57%.
אבל נמשיך עם התשואה 4% של אמיר.
נניח שמחיר האג"ח עולה תוך שנה כי אין מלחמה ואין ריבית ויש דירוג גבוה.
וסוחרי השוק יסכימו לקנות כזה אג"ח גם ב3% ריבית.
מי שקנה את האג"ח כעת במחיר של 4% ריבית וימכור עוד שנה ב3%
הרוויח למעשה עבור כל שנת חיים של האג"ח 1%.
מכיון שמדובר באג"ח ל12.5 שנים
הרווח יהיה בגדול 12.5% תוך שנה.
נ. ב. אמיר מתייחס לכך שנוצרו הזדמנויות בחברות חזקות.
והוא צודק
אבל הוא מתעלם מהעובדה שעיקר הסיכון טמון כמו תמיד בניסיון לתזמן
ופחות בחוזק/חולשת החברה.
בנוסף במכירה משלמים מס (25% צמוד)
לטעמי מי שחושב על השקעה באג"ח קונצרני
טוב יעשה אם יבחן השקעה בקרן סל תל בונד צמודות A/AA-AAA וכדומה.
(צריך לעשות שאלת רב)