הנושאים החמים
הנושאים החמים
[אחרי הקליק בייט של הכותרת, הפוסט עוסק באזהרה מהשקעות. מי שלא בקטע, בהצלחה באשכולות אחרים, וסליחה]
====
שאלה כנה לכל מי שקורא פוסט זה:
נניח וקנית רכב חדש, שוויו 200,000 ש"ח. שכן שלך בבניין מציע לך הצעה מדהימה: תבטח את הרכב אצלי. תשלם לי במקום 9000 ש"ח לשנה - רק 4000 ש"ח לשנה.
אתה שואל את השכן - "אם תקרה תאונה או גניבה, יהיה לך מאיפה לשלם לי 200,000 ש"ח?" "לא אוכל לשלם לך. אבל מה זה משנה - ממילא הסיכוי שתקרה תאונה או גניבה נמוך מאד, זו אותה סטטטיסטיקה, מה איכפת לך!"
זהו כמובן דו שיח הזוי.
אבל מסתבר שהוא קיים לגמרי - ובמקרים של השקעות בחברות סטארטאפ.
בכל העולם כולו, ללא יוצא מן הכלל - הצלחה בהשקעות בסטארטאפ תלויות במודל סטטיסטי. צריך להשקיע ב-20-30 חברות, חלקן נסגרות, חלקן מחזירות את הכסף, וחלקן מרוויחות הרבה, ולאחר 10-12 שנים, מרוויחים מכל ההשקעה ביחד פי 2-5 על הכסף. זהו. אל תוך המודל הזה נשפכים מאות מליארדים בשנה, של חברות ביטוח, כספי פנסיה, וקרנות עושר. זה מודל קרנות ההון סיכון. עובדים איתו אנדריסן הורוביץ, סקויה, קליינרס פריקיס, והקרנות הטובות ביותר בעולם - וגם הגרועות ביותר בעולם.
זה מאד דומה למודל חברות הביטוח: מגדל מבטחת 1000 רכבים, 40 ייגנבו, ומגדל תרוויח את ההפרש בין ההכנסות שלה לתשלומי הגניבה. אם מגדל תבטח רק רכב אחד, על אף שהסטטיסטיקה היא אותה סטטיסטיקה - כשתקרה גניבה הרוכש יאבד את כספו.
השקעה של אדם בודד, בסטארטאפ אחד או שנים - לא משנה איזה סיפור פנטסטי יש מאחוריו - תמיד תיכשל. בין אם מדובר בחברה שעושה מכשיר לניטור שינה, או סטיק חדש לבדיקות רוק, או וויז לטיולים, או בטכנולוגיה לבריכות דגים - תמיד ייכשלו. כי השקעה בודדת לעולם לא עומדת בתנאי הסטטיסטיקה האכזרית של קרנות ההון סיכון הטובות בעולם.
===
מסורבי ביטוח? חברה מסורבת!
ואם כבר מתעמקים -
תחשבו: אם יש מבוטח חולה, שחברות הביטוח מסרבות לבטח אותו [כי הן יודעות שהוא לא נכנס להן לסטטיסטיקה והן תפסדנה עליו] - האם הייתם מסכימים לבטח אותו? לא.
זהו בדיוק אותו תרחיש: חברת סטארטאפ שמגייסת מאברכים, ולא משנה באיזה תירוץ, היא "חברה מסורבת". היא חברה שהקרנות הנורמליות לא רצו להשקיע בה. ולא סתם הם פנו אליך או למנכ"ל העיר שלך, ולא משנה שמנהל הישיבה הוא מגייס הכספים שלה - היא חברה שאפילו לא נכנסת לסטטיטיקה!
היא חברה שקרנות מניחות שאפילו בתוך בריכה של 30 השקעות אחרות לא תניב תשואה!
וזו החברה שהגיעה למפתן ביתכם?
====
ושוב השקעות בבריאות:
אתם יודעים - יש תחומים שחברות הביטוח פתאום נעלמים מהם. לדוגמא: רק בימים האחרונים התברר שאף חברת ביטוח לא רוצה לרכוש תיקים של ביטוח סיעודי של קופת חולים כללית. כי הסתברר שהסך הכל של המספרים הוא הפסדי - אז גם אם יש פה ושם לקוח שימות צעיר מאד, הוא לא מספיק אטרקטיבי "בבריכה הגדולה של המזקינים".
יש רכבים שאף חברת ביטוח לא מוכנה לבטח, או שהיא מוכנה לבטח רק במחירים פסיכיים. אלו רכבים שגנבי הרכב גונבים ברגע אחד והחלפים שלהם נמכרים מאד מהר.
אתם יודעים איפה זה בהשקעות?
בכל השקעה שקשורה לתחום הבריאות.
לא משנה באיזו חברה - כלי איבחון, תרופות, כלי ניטור, מעבדות - כל אלו, כיום בישראל, הם תחומים שאין בהם מספיק מסחר. בגלל ש"הסך הכל הסטטיסטי שלהם נמוך מאד".
אם מתוך 20 חברות סייבר 3 מצליחות, אזי מתוך 20 חברות בריאות אפילו אחת לא מצליחה. [המספרים לא מדוייקים, נקטיתי רק לצורך המשל]. ולכן - השחקנים הבודדים שיש פה בארץ, הם קטנים מאד, מאד בררניים. והשחקן הכי גדול שהוקם פה [קרן אמון], בכלל ברח מישראל והחליט שהוא משקיע את רוב הכסף בחברות מחוץ לישראל.
אבל מה מדהים?
שכל חברות הבריאות הללו מצאו מקומן אצל אנשי שלומינו: מנהלי מוסדות, שנורערים ותיקים, מאכערים מפולפים, אלו מרבים להפיץ אצל אנשי שלומינו את חברות המדיקל הללו. קל להפיץ אותם: לכל חברה יש פרופסור, פטנטים, FDA, מכוני יוקרה, שמות מפוצצים, תחושת כבוד למשקיע שהוא שותף לגילוי העולם.
אבל הכל סחר באשפתות.
אז בפעם הבאה, שמנהל ישיבת "טיפשות שלמה" מגיע להציע לכם במסתוריות להשקיע בסטיק חדש לאיבחון נחירות בשינה, והוא מציע לכם לבוא לבקר במפעל באיזור התעשייה תפן, תגידו לו בפרצוף: אתה או תמים גדול, או גנב גדול.
בהצלחה
====
שאלה כנה לכל מי שקורא פוסט זה:
נניח וקנית רכב חדש, שוויו 200,000 ש"ח. שכן שלך בבניין מציע לך הצעה מדהימה: תבטח את הרכב אצלי. תשלם לי במקום 9000 ש"ח לשנה - רק 4000 ש"ח לשנה.
אתה שואל את השכן - "אם תקרה תאונה או גניבה, יהיה לך מאיפה לשלם לי 200,000 ש"ח?" "לא אוכל לשלם לך. אבל מה זה משנה - ממילא הסיכוי שתקרה תאונה או גניבה נמוך מאד, זו אותה סטטטיסטיקה, מה איכפת לך!"
זהו כמובן דו שיח הזוי.
אבל מסתבר שהוא קיים לגמרי - ובמקרים של השקעות בחברות סטארטאפ.
בכל העולם כולו, ללא יוצא מן הכלל - הצלחה בהשקעות בסטארטאפ תלויות במודל סטטיסטי. צריך להשקיע ב-20-30 חברות, חלקן נסגרות, חלקן מחזירות את הכסף, וחלקן מרוויחות הרבה, ולאחר 10-12 שנים, מרוויחים מכל ההשקעה ביחד פי 2-5 על הכסף. זהו. אל תוך המודל הזה נשפכים מאות מליארדים בשנה, של חברות ביטוח, כספי פנסיה, וקרנות עושר. זה מודל קרנות ההון סיכון. עובדים איתו אנדריסן הורוביץ, סקויה, קליינרס פריקיס, והקרנות הטובות ביותר בעולם - וגם הגרועות ביותר בעולם.
זה מאד דומה למודל חברות הביטוח: מגדל מבטחת 1000 רכבים, 40 ייגנבו, ומגדל תרוויח את ההפרש בין ההכנסות שלה לתשלומי הגניבה. אם מגדל תבטח רק רכב אחד, על אף שהסטטיסטיקה היא אותה סטטיסטיקה - כשתקרה גניבה הרוכש יאבד את כספו.
השקעה של אדם בודד, בסטארטאפ אחד או שנים - לא משנה איזה סיפור פנטסטי יש מאחוריו - תמיד תיכשל. בין אם מדובר בחברה שעושה מכשיר לניטור שינה, או סטיק חדש לבדיקות רוק, או וויז לטיולים, או בטכנולוגיה לבריכות דגים - תמיד ייכשלו. כי השקעה בודדת לעולם לא עומדת בתנאי הסטטיסטיקה האכזרית של קרנות ההון סיכון הטובות בעולם.
===
מסורבי ביטוח? חברה מסורבת!
ואם כבר מתעמקים -
תחשבו: אם יש מבוטח חולה, שחברות הביטוח מסרבות לבטח אותו [כי הן יודעות שהוא לא נכנס להן לסטטיסטיקה והן תפסדנה עליו] - האם הייתם מסכימים לבטח אותו? לא.
זהו בדיוק אותו תרחיש: חברת סטארטאפ שמגייסת מאברכים, ולא משנה באיזה תירוץ, היא "חברה מסורבת". היא חברה שהקרנות הנורמליות לא רצו להשקיע בה. ולא סתם הם פנו אליך או למנכ"ל העיר שלך, ולא משנה שמנהל הישיבה הוא מגייס הכספים שלה - היא חברה שאפילו לא נכנסת לסטטיטיקה!
היא חברה שקרנות מניחות שאפילו בתוך בריכה של 30 השקעות אחרות לא תניב תשואה!
וזו החברה שהגיעה למפתן ביתכם?
====
ושוב השקעות בבריאות:
אתם יודעים - יש תחומים שחברות הביטוח פתאום נעלמים מהם. לדוגמא: רק בימים האחרונים התברר שאף חברת ביטוח לא רוצה לרכוש תיקים של ביטוח סיעודי של קופת חולים כללית. כי הסתברר שהסך הכל של המספרים הוא הפסדי - אז גם אם יש פה ושם לקוח שימות צעיר מאד, הוא לא מספיק אטרקטיבי "בבריכה הגדולה של המזקינים".
יש רכבים שאף חברת ביטוח לא מוכנה לבטח, או שהיא מוכנה לבטח רק במחירים פסיכיים. אלו רכבים שגנבי הרכב גונבים ברגע אחד והחלפים שלהם נמכרים מאד מהר.
אתם יודעים איפה זה בהשקעות?
בכל השקעה שקשורה לתחום הבריאות.
לא משנה באיזו חברה - כלי איבחון, תרופות, כלי ניטור, מעבדות - כל אלו, כיום בישראל, הם תחומים שאין בהם מספיק מסחר. בגלל ש"הסך הכל הסטטיסטי שלהם נמוך מאד".
אם מתוך 20 חברות סייבר 3 מצליחות, אזי מתוך 20 חברות בריאות אפילו אחת לא מצליחה. [המספרים לא מדוייקים, נקטיתי רק לצורך המשל]. ולכן - השחקנים הבודדים שיש פה בארץ, הם קטנים מאד, מאד בררניים. והשחקן הכי גדול שהוקם פה [קרן אמון], בכלל ברח מישראל והחליט שהוא משקיע את רוב הכסף בחברות מחוץ לישראל.
אבל מה מדהים?
שכל חברות הבריאות הללו מצאו מקומן אצל אנשי שלומינו: מנהלי מוסדות, שנורערים ותיקים, מאכערים מפולפים, אלו מרבים להפיץ אצל אנשי שלומינו את חברות המדיקל הללו. קל להפיץ אותם: לכל חברה יש פרופסור, פטנטים, FDA, מכוני יוקרה, שמות מפוצצים, תחושת כבוד למשקיע שהוא שותף לגילוי העולם.
אבל הכל סחר באשפתות.
אז בפעם הבאה, שמנהל ישיבת "טיפשות שלמה" מגיע להציע לכם במסתוריות להשקיע בסטיק חדש לאיבחון נחירות בשינה, והוא מציע לכם לבוא לבקר במפעל באיזור התעשייה תפן, תגידו לו בפרצוף: אתה או תמים גדול, או גנב גדול.
בהצלחה
